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中国十大配资公司平台官网成本仍是本轮焦炭价格上涨的主要驱动力

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　　（来源：淘钢网）

　　8月4日，随着华东、华北主流钢厂对焦炭采购价格上调50-55元/吨，焦炭第五轮提涨全面落地。从7月中旬到现在，不到20天的时间里，焦炭已经累涨250-275元/吨，涨幅超20%。

　　从供给端看，经过5轮提涨，焦炭利润有所恢复。其中，山西地区焦企从第4轮提涨时亏50~80元/吨开始转为盈亏平衡，只有少量高成本焦企在第5轮提涨后仍有小幅亏损。德期货天津分公司高级分析师张源表示，河北及山东地区焦企基本恢复盈利，后续焦炭供应预计会小幅增长。

　　从需求端看，目前钢厂利润尚可，铁水产量虽有下滑，但降速较慢，与去年同期相比仍处于高位，在厂内焦炭库存低位的情况下，钢厂需求旺盛，接货积极，短期内对煤焦需求有一定支撑。

　　张源认为，成本仍是本轮焦炭价格上涨的主要驱动力。前期，焦煤现货价格跟随市场情绪一路走强。以山西地区为例，部分焦企入炉成本1个月内快速上涨200~250元/吨。同时，前期部分焦企保持原料低库存策略，煤价上涨后采购成本快速提升，成本压力较大。焦炭价格本次上涨幅度每轮仍维持50元/吨，焦企成本向下游传导的速度相对缓慢。在焦煤价格运行相对平稳后，焦炭价格仍有一定的上涨空间。此外，焦炭目前的需求也相对稳定。铁水产量上周虽有下降，但仍在240万吨/日以上。根据供需平衡表，目前的铁水供应仍有小幅缺口，下游完成补库后的额外需求能够支撑本轮焦炭价格持续上涨。

　　不过，有行业人士提醒，国内焦企在8月底至9月初仍有减产预期。根据往年经验，部分地区煤矿可能在8月下旬开始减产，并维持至9月4日以后，相关区域的钢厂及焦企也将减产，但影响预计不大。

　　需求注意的是，近期期货盘面下跌，市场心态稍有回落，且成材价格走低，叠加后9月阅兵临近，市场传闻8月15日开始严格钢厂执行限产，8月15日到8月底高炉减30%烧结30%，9月1日高炉全停4天，焦炭需求或有走弱趋向。

　　综合看，当前焦煤市场已进入强成本驱动阶段。山西大矿8月铁路长协价暴力上调130-200元/吨，远超预期，重构了产业链成本曲线，而持续落地的焦炭提涨正在打通成本传导路径。在“金九银十”旺季预期与8月下旬减产计划的双重作用下，短期价格易涨难跌。但需警惕240万吨铁水产量平台能否持续承接成本压力，这将成为决定上涨持续性的关键砝码。

　　对于双焦后续走势，申银万国期货认为，根据Mysteel数据，日均铁水延续下降，且钢厂盈利率继续小幅上升至63.64%；焦炭产量环比也有所改善。同时，本轮价格的上涨也刺激了下游补库需求，钢厂及焦化厂焦煤库存已经回升至1720万吨，为连续4周回升，累计回升幅度149.76万吨。全国523家炼焦煤矿精煤库存降至339.07万吨，为连续第四周下降，累计下降160.08万吨，且库存绝对量与去年同期基本持平。政治局会议结束，短期市场情绪有所回落，此前正套策略开始兑现，现货压力逐步增加，回调后预计维持区间震荡偏强走势，波动率后市整体降低。

　　信息参考：期货日报、申银万国期货、金十期货等。

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